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通过专业机构投资者投资收益率更高。2002年以来，公募基金的累计收益率分别在2006年和2014年两次迈上新台阶，并且在各个阶段收益率曲线保持平稳。若从2002年开始跟踪投资上证基金指数，至今累计收益率已经达到500%左右。另外，社保基金的高收益中股票投资贡献较高。2009年、2015年、2017年，社保基金的投资收益率风别为16.12%、15.19%、9.68%，均远远高出同期国债和企业债的平均收益率，这就意味着股票投资收益在社保基金的总收益中贡献比例较高。按照规定，社保基金的证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%，如果以2017年末社保基金的持股规模和资产规模来计算，其股票投资比例大约为11%，这就意味着如果未来社保基金投资股票的比例适当提高，将在一定程度上有利于提高总体投资收益。

解铃还须系铃人，目前我们看到政府正在努力解决这个死结，首先就是约束地方政府举债和投资冲动，其次是不断完善房地产长期调控机制，试图改变居民的长期预期，而这个中间起关键作用的就是房产税，房产税的征收，将会结束多房阶层对无房阶层的“剥削”。自然资源部发布消息称已建立了全国统一联网的不动产登记信息管理基础平台，且不动产登记体系进入全面运行阶段。房产税已经箭在弦上，政府正走在正确的道路上。

07中国股票市场发展现状1、证券化率低于世界平均水平证券化率是一国证券市场总市值与GDP的比值，衡量了证券市场的估值水平和发展程度。自1990年上交所成立以来，中国股票市场快速成长，证券化率大幅提升。从初期不到10%提高到2017的71.18%。除2007年中国证券化率超过100%外，其余年份都处于1倍水平之下。

“政府工作报告提出，两年内基本取消省界高速公路收费站，这有利于解决拥堵问题，也有利于相关产业发展。”李克强说：“这个目标我们要确保完成，并力争提前实现。”李克强表示，这几年网络提速降费连续推进，这有利于消费者，也有利于产业发展。今年要在过去基础上再降费20%，预计要为消费者让利1800亿。

2、加快资本市场市场化改革（1）改革股票发行与退市制度，实施真正的注册制我国股票发行注册制在2015年已通过法案，今年年初注册制实施再度获准延期两年，至2020年2月29日到期。注册制的核心在于对披露信息的监督，发行人和中介只需要确保信息的真实准确，投资价值由投资者自行判断，这就意味着发行的规模、时间、价格等都交给市场决定，将有力促进我国直接融资市场的发展，拓宽创新企业的融资渠道，解决部分企业融资难、融资贵的问题，为促进我国新经济繁荣发展奠定坚实的基础。

（3）完善中国版“401k”计划借鉴美国经验，我们应当发展企业年金和补充养老保险，实施中国版“401k”计划，发展多种形式、满足不同需求的补充养老保险计划，并通过税收优惠鼓励补充养老金的发展，推动税延养老金在全国范围内铺开。同时，需要鼓励和引导养老进入市，逐步提高养老金进入资本市场的投资比例限制。在为股票市场带来长期增量资金的同时，有利于改善目前A股以个人和产业资本为主的投资者结构，提高专业机构投资者的持股比例。投资者结构的改善将带动股市投资风格的转变，回归理性和价值投资，促进A股市场健康有序发展。