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实体本身是一个哲学范畴，实体是讲讲实实在在，物质性的，具体的，客观存在的。从这个意义上来讲，思考两个问题，第一实体经济有什么内涵，这个内涵是不是固定的，它会不会变化或者有没有变化？经济产生的主要动力就是满足我们的消费需求，满足人们的美好生活需求。我们最常见的消费需求是衣食住行，在几千年的经济发展中，衣食住行的需求被满足的过程中，经济是不是一直用实体的方式满足，它有没有发生变化，人们吃的东西，几千年前吃的东西和今天吃的东西和未来吃的东西有没有变化？我们穿的衣服有没有变化，产生的方式有没有变化？我们眼前看到的所有物质都是实体经济产生出来的，实体经济部门有没有发生变化或者未来有什么变化？其实它一直变化，我们看到这间房子里这么多的座椅，这么多桌子，墙壁、材料、灯光、电子设备，各种各样的东西既是物质的实实在在的，反过来讲它有没有虚拟的特征？都有。我们必须要看到和了解这种变化。比如我们看到的每一样东西都是某个企业家或者某个发明者脑子里的一个理想，一个梦想，通过他的努力，通过社会的分工今天变成了现实。

同业存单方面，上周同业存单净融资额低于历史同期水平，反映了在流动性宽松的前提下，银行依靠同业存单的融资需求在下降，同业存单（3M）低于shibor（3M）约5bp。2月18日-24日单周同业存单实际发行3516.50亿，较上周下降1272.90亿元；总偿还量2901.70亿元，较上周上升266.80亿元；净融资额614.80亿元，较上周下降1539.70亿元。从总体数据来看，上周同业存单发行总量、净融资额低于2016年来历史同期水平。

保险方面，保险板块推荐银行卡数持续增长，“投融资+”带动托管规模4580亿元，银行板块助力寿险销售队伍增员育成、保险客户开拓效果明显，为主业发展赋能，完善和提升了“一个客户，一个国寿”综合金融产品和服务供给体系。银行方面，2019年上半年以来，广发银行境内人民币存款余额较年初增长11.4%，贷款余额较年初增长8.6%，营业收入同比增长39.6%，净利润同比增长38.1%，经营业绩创下近年同期的最好水平。

2008-2018年无疑是苹果最光鲜的十年。但过去站的有多高，今天摔的就有多惨。登顶之后的苹果创新变得日渐乏味，每一代iPhone、iPad发布，不再引起尖叫，果粉彻夜排队购买新机的现象正在成为过去时。在曾经擅长的数字音乐、影视和语音助手，苹果也早已被新一代流媒体平台和亚马逊、谷歌等巨头超过。

很难将今天定义为苹果的至暗时刻——毕竟，它的服务业务仍保持着不错的增长，也无法判断下一个10年是否会更差。但以“黑暗时刻”来形容这家曾经的科技明星，也并不为过。苹果过去二十年的股价走势，图片来源：macrotrends折戟新兴市场2019年开年，苹果暴雷。

一、转债市场展望： 市场波动或加大，顺势而为（一）上周市场回顾： 股市持续大涨，转债跟随上涨上周股市延续此前的上涨趋势继续大涨，上证综指站上2800点，创业板指数突破1450点，两市成交量也是持续放大。周一在经过前一个交易日的大幅调整之后，股市再次大涨；周二至周四，市场日内波动明显加大，多次突破2800点未果后回落；周五在券商股的带动下，市场终于突破站上2800点。全周来看，上证综指连续七周上涨，周涨幅达到4.5%，创业板指数周涨幅达到7.3%。行业方面，申万一级行业全部上涨，其中涨幅最大的为非银，周涨幅为13.2%，其次是5G概念相关的通信行业，周涨幅为11.5%，最后涨幅较大的行业还有电子、农业、计算机等。