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“呼吁建立经销商库存深度健康指数<=1的标准，设立库存预警关闭指数为1.5，也就是当经销商库存>=1.5时，厂家必须停止向经销商批售，这样的供需结构管理，将有利于经销商渠道保持可持续健康发展。”上述投资人进一步表示。压库曾经被业内定义为终端价格混乱、经销商严重亏损、最终让品牌形象大打折扣、甚至爆发经销商“反水”事件的万恶之源。

因此，虽然美国的消费占据了经济总量的70%，而投资占经济总量的比例只有17%，但恰恰是这17%的投资部分的波动产生了经济周期。货币政策与经济周期。如果我们理解了投资对经济周期的影响，就会发现还有一个因素对经济周期也产生着决定性的影响，那就是利率，因为利率是影响投资行为的重要因素。

香港《大公报》9日称，故意伤“自己人”激起民愤，是“颜色革命”中被称为“伪旗”行动的惯用伎俩之一。这次乱港分子的武器库曝光，枪械、各式刀具应有尽有，再加上早前警方在城门水塘检获大批危险化学品，显示乱港分子正大搞城市恐怖主义，要使全港陷入恐慌。《星岛日报》的社论称，“修例风波”爆发后，泛民和港内外政治组织利用乱局得到好处，故意不与其割席，加上外国政客和传媒对其大肆“英雄化”，使本已沉醉在暴力亢奋中的暴徒不愿收手。如今警方破获“勇武分子”的军火库，显示部分激进分子不仅没有放弃暴力，甚至不惜将之升级，港府不要降低戒备和止暴力度。

图19焦煤1901合约日K线走势图资料来源：文华财经图20焦炭1901合约日K线走势图资料来源：文华财经观点和操作建议观点：焦炭价格上涨的核心驱动已经出现衰竭，现货高位兑现利润的情况增加。我们认为，虽然环保预期仍然存在，但上涨驱动不足，在新的上涨驱动出现前，焦炭期货1901合约继续上冲2700元/吨的难度较大。

除了加息以外，影响美债利率的另一个重要因素是美联储缩表。从2017年10月中旬美联储启动缩表到现在，美联储的总资产减少了约3000亿美元，相比于当时4.52万亿美元的历史峰值萎缩了约6.5%，已经降至14年3月的资产规模水平。由于美联储是全球最重要的央行，其加息和缩表敲响了全球货币紧缩的警钟。

蔡瑟是法国人，2013年被蔡崇信从美国自由传媒（Liberty Media）挖来，任阿里巴巴美国投资部门主席，此前他是自由传媒的电子商务部门主管。在蔡瑟离职后，他的职位预计将由阿里巴巴美国投资团队的另一名成员、前瑞士信贷银行家Peter Stern接替，后者还可能接替蔡瑟成为阿里巴巴在Magic Leap和Lyft的董事会观察员。